北京治疗白癜风大概需要多少钱 https://jbk.39.net/yiyuanfengcai/tsyl_bjzkbdfyy/除夕放假的前一天，九洲药业公布了定增结果。定增发行万股，募资10个亿，发行价为38.21元/股。（跟今天收盘价相近）中欧基金是最大的赢家，获配.48万股，金额3.67亿元。其中归属于基金经理葛兰管理的中欧医疗健康混合基金获配.51万股，锁定期为6个月。葛兰首次买入九洲药业的时间在去年的Q3，持有万股。并在Q4及1月份不断加仓至1月底的.74万股。定增完成后，葛兰的中欧医疗健康混合基金共持有九洲药业.25万股，股本占比3.3%，位列第五大股东、第一大机构股东。按今天38.37元/股的收盘价算，持股市值高达10.53亿元，离中欧医疗健康混合基金的第十大持仓股仅一步之遥。九洲药业成立于年，是花轩德父女控股的浙江台州企业。早年以化学原料药（API）及医药中间体起家，年成立子公司浙江博瑞制药开展CDMO业务。在年收购美国pharmagra及苏州诺华工厂之后，CDMO业务加速发展。CDMO业务年营收占比38%，年上半年提高到了46%。1月27日，九洲药业发布了年业绩预告，年净利润3.69~4.04亿元，同比增长55~70%。年九洲药业营收为20.17亿元，净利润2.38亿元，近五年复合年均增长率CAGR分别为9.41%和12.28%。年之后得益于博瑞苏州并表，CDMO业务飙涨，净利润增速放大。业绩高增长背后的原因便是CDMO业务的增长，预计年CDMO业务收入超过13亿元，净利润贡献占比超过60%，是历史上首次超过原料药业务，这标志着九洲药业由原料药向CDMO业务转型成功。文章开头提到的定增募资10个亿，正是用于建设瑞博苏州研发中心、瑞博杭州研发中心、四维医药CDMO制剂项目。从产业链来看，CDMO上游为精细化工行业，下游客户是医药公司，与原料药行业产业链极其相似，特色原料药企业向CDMO业务拓展、延伸具有一定的天然优势。老读者都有印象，CXO是高瓴资本的重点布局的赛道，写过多篇文章，高瓴目前布局的CXO企业有：药明康德、药明生物、泰格医药、凯莱英、方达控股等五家企业。目前CDMO行业集中度较低，年CDMO龙头合全药业（药明康德子公司）市占率约为5.4%，合全药业、凯莱英、博腾股份和九洲药业四家头部企业合计市占率不到12%。我国还没有一家企业挤进全球前十。在全球医药研发、创新爆发的背景下，药企有更大的意愿将研发甚至生产业务外包给CXO公司，以便缩短研发周期、降低成本、降低研发风险。此外，国内由于医药工程师红利，CXO成本仅国外的1/3~1/2，竞争优势明显。据弗若斯特沙利文测算，年我国CDMO市场规模为24美元，~年CAGR为19.8%，~年CAGR将提升至28.9%，CDMO行业处于高速发展阶段。九洲药业发展CDMO业务的这几年，已经获得了诺华、吉利德、罗氏等海外巨头药企，绿叶制药、海和生物、贝达药业等国内知名Biotech公司的订单。覆盖抗肿瘤、抗心衰、抗呼吸系统疾病等领域，CDMO业务整体需求端即为旺盛。九洲药业是国内CDMO的老四，排在合全药业、凯莱英、博腾股份之后，但抱上诺华大腿的九洲药业CDMO业务发展尤为迅猛，年上半年CDMO业务营收4.36亿元，同比增长.16%。这次的定增方案补齐了九洲药业在研发、产能方面的不足，向CDMO第一梯队迈进的步伐加快了。再看估值方面，目前九洲药业亿市值，93倍TTM市盈率，年净利润3.69~4.04亿元，同比增长55~70%。博腾股份市值亿，86倍TTM市盈率，年净利润3.06-3.43亿元，同比增长65%-85%。凯莱英市值亿，倍TTM市盈率，年前三季度净利润5.62亿元，同比增长38.94%。CDMO行业分散性决定着前几家头部公司将最大程度的享受赛道红利，有原料药背景且手握知名药企订单的九洲药业前景一片光明。从股价走势看，自年收购诺华苏州工厂以来，九洲药业涨了4倍，未来的剧本如何？值得期待！~~~1、牛年开始第一天，抱团股涣散了。背锅侠要算到央妈头上，今日到期亿MLF（麻辣粉）和亿逆回购，但央妈只新放出亿MLF和亿逆回购。抵消后，实际相当于收回亿元流动性。节前涨势凶猛的CXO大幅回调，我认为并不会影响未来趋势。2、比亚迪公关部总经理李云飞确认了高瓴资本的2亿美元定增。高位加仓2亿美元差点意思哈，比亚迪在新能源赛道有车有电池，按高瓴资本的风格是不会错过的优质赛道的龙一龙二的。关于医疗行业投资逻辑可参考：医疗投资全逻辑分析（深度）关于中欧葛兰的持仓风格及逻辑可参考：最懂医药的中欧葛兰持仓解读（划重点）~~~今晚就聊到这里，没写到的欢迎给我留言。P.S.麻烦朋友们右下角点个在看哈！「招财部落」擅长挖掘驱动事件，研究行为金融。此前分析过广告回暖驱动分众传媒反弹；新能源*策驱动宁德时代走牛；股市情绪驱动东方财富暴涨；「招财部落」还长期跟踪高毅资产、高瓴资本、易方达张坤、睿远基金、富国朱少醒、广发刘格菘等大机构的选股调仓逻辑，借顶尖机构的“眼睛”，搭投资“顺风车”。“抄作业”是一条散户成长路径。百亿规模以上的基金都是很好的学习对象，毕竟机构花那么多研究费用，看的肯定比散户深入。每次调仓背后都是深思熟虑的结果，人会说谎但钱不会。顶尖机构持股明细和万1开户福利都在